前头讲到了一个关键性的人物，他就是叶廷眷，而这这里盛宣怀大胆的预言，如果是叶廷眷一手经理计至六年，可将轮船招商局亏折补足，也绝非言过其实。

叶廷眷当时告病，廷枢尚谓其心殷将是不追，因海运远离至今日，言官以甫经入局一年之人，辄谓非由叶一手经理不能扭亏，始知其居心实欲独自经理。至于六年可补足亏折为善，殊不知公款现今奏准只分五年拔还，较六年更早，既将公款拔清，又何亏折之有!窥叶之意，尚愿一手自主，则非唐等希图脱身可知。然果能胜任与否，固须南北洋大臣批准，亦要众商悦眼，方于局务有裨。

唐廷枢、盛宣怀见事有转机，便重新核查，结果是查实光绪二年招商局结欠吝户银五十二万余两，三年分添进“江宽”、“江永”、“丰顺”、“保大”四船。

并且就在这一年六月遂至结欠吝户银八十余万两。七月烟台之役，约章添设通商口岸起卸处所，傅相益欲护持商局，旋允唐道等所请，酌拨公款五十万两，由唐道等领回沪局，并非盛道经手。其款何日具领到局，何日付还各户，应查局账及钱庄底薄，自能合符。其时并无归并之议，局员诅敢挪此五十万之款，不归公账私买旗昌股票。且股票如有人买，例须注册，自可查旗昌底薄核对，是否有此巨款交易事，如有其事，应即追查何人所为。盛道于八月内办结铁路案件，即禀明前赴湖北矿局，此项领款悉交徐道经收，而盛道无从交通挟诈渔利之情形也。

到了十一月，徐道、也就是徐润亲自前去协商，与盛道、也就是盛宣怀会商，旗昌情愿归并，机不可失，盛道当即同赴江宁，而朱道业已先至，同渴沈文肃公，商同具禀:以旗昌公司等甘心归并，其至大清国开办最先，船只既多，码头尤便，气势称盛，争衡独力，请即乘机归并，收回利权。

于是十一月十三日奉批:此后码头扼其要领，利权益有把握，其应准行，毫无疑义等语。

一行人十五日回至上海，即由唐道、也就是唐廷枢与旗昌洋行议价，于十八日定议。并将生意利弊，逐层具察。请拨官本百万。沈文肃公会集司道筹议，权度理势，查明核办。

李傅相批犊内亦言此为中国收回利权大计，自应官商合力经营，以期持久。是傅相并无驳斥不准之意。大臣于关系时局兴废要举，行止自有权衡，在属僚分应随时献替，而岂容诡辞怂恿。此归并旗昌实系由盛道主稿禀商南洋之情形也。

旗昌洋行单开原本二百五十余万两，经唐廷枢再三理论，让至二百万两。

另外汉口、九江、镇江、宁波、天津各码头，洋楼栈房及花红二十二万两。

而当时盛宣怀意欲议减数万两而不能允。该公司码头栈房船坞铁厂地势扼要，工程坚固，夏船驳船以及浮存物资甚多，照原开一百余万两，折实九十万两，毫不吃亏。

此外盛宣怀还指出旗昌洋行轮船十七号，新旧参半，照原价一百四十四万两，折实一百三十万两，通扯每号不及银八万，虽明知买旧不如造新，然念旗昌入中国为第一公司，根深抵固，若不稍宽其价，岂有甘心退让，商之同股诸人，皆愿如此办理。是旗昌原本并未已亏大半，唐道等亦非仍按该洋行原本银数开报也。

至所领公款银百万两，系由唐道等分别领交徐道领收，按期付给旗昌。查十二月初十日，付银二十万两，正月十六日付银六十万两，正月十九日付银二十万两，即此款也。尚因不敷应付，商由盛道先向熟悉仁原有苏州二字，钱庄挪垫现银二十万两，交与徐道经手，此皆有局账可查，有收据为凭，断不能丝毫扣算入己也。

旗昌洋行原本二百数十万，后以盈余滚存四百余万，其时该公司股票莫不争受，逮招商局太古与彼争跌水脚，旗昌本顷，仍亏剩二百数十万，人尚虑其时毛一日，故股票肯让者甚多，而肯受者绝少。是年十一月十三日奉批，十五日到沪，十八日系外国年终，即行成交，两三日从何收买。且归并洋行，通国皆知，即有变者断无肯让者矣。盖未经批准之前，局员无从预筹买票，而既经批准之后，股东决不肯减价相售，此旗昌股票，局中无收买之情形也。

旗昌洋行名下的航运资产包括商业地产归并轮船招商局之后，局势开拓，天津长江各口揽载，商局已居十成之七。

惟因太古、怡和，又复跌价尝试，水脚少收，四年正月，连失“江长”、“厚生”轮船两只，以致稍有折磨，不见归并之效。是年夏间，以朱道其昂病故，添派叶道接办嘈务，并奏委入局总理。

乃叶道到沪，即具察局中船只码头一切，只应折作本银二百五十万两，又禀恳添发官帑、及运漕展期、长江运盐三事。禀上，均碍难准行。叶道乃赴江鄂办漕，不复兼顾局事。而上海各庄，闻新总办所议，局本须折去一半，相率疑惧摇动，几全决裂，徐道飞函来津请援，唐道亦焦急万分。中外论者，莫不谓归并旗昌，以致尾大不掉，盛道独持定见，以为归并之效，历久自见。遂邀集丁臬司、郑道、朱道、唐道筹商整顿之策，即与唐道先后回沪，各钱庄方始放心。并由唐道整顿各局栈船只章程，叶道自江西回，即不谓然。盛道许可先行署押。五年春，叶道乃赴直专办潜务，与英故道十分龃龉。于八月间回沪，自此便不在局，迭次具禀告退。盛道于八月内到津，另办直隶地方公事，有时或蒙上宪垂询招商局公事，从未有一言提及叶道。且盛道既不能专办局务，尤无排挤叶道之理，此盛道于招商局既未计图脱身，亦无所用其把持排挤之情形也。

至招商局盈亏，全归商认，与官无涉，已于同治十一年十一月奏明在先，所借官努，并已于本年奏明，由该道运潜水脚分年扣还。盖招商局盈亏，虽悉归商股，仍必听官节制，如各国轮船公司，但有由官保护之，而无由官剥削之也。（未完待续）